Russell Investments Global Market Outlook: Ahli strategi masih mengharapkan soft landing karena Powell Pivot tertunda

Seattle – (kawat kerja) – ahli strategi di Russell Investments percaya bahwa inflasi inti yang pada akhirnya melambat akan memungkinkan Federal Reserve (Fed) AS untuk berkomentar pada awal 2023, dan sentimen pasar saham yang oversold berarti banyak berita buruk sudah diperhitungkan. .

“Sulit untuk menemukan banyak kabar baik saat ini, tetapi salah satu yang menghibur adalah sentimen investor sangat negatif,” katanya. Andrew Pease, kepala strategi investasi global di Russell Investments. “Kami pikir ini memberikan beberapa kepastian bahwa pasar telah menanggapi berita buruk sejauh ini.”

Pace menambahkan bahwa indeks sentimen gabungan timnya — yang mengukur sentimen investor untuk S&P 500® di seluruh kombinasi indikator teknis, penentuan posisi, dan survei — saat ini mendekati dua standar deviasi oversold.

Sementara Pease tidak siap untuk memprediksi bahwa resesi adalah hasil yang paling mungkin bagi ekonomi AS hingga 2023, dia yakin kemungkinannya meningkat. Peringatan utama dalam pandangannya berasal dari kurva imbal hasil Treasury terbalik, di mana selisih antara imbal hasil 10 tahun dan imbal hasil dua tahun adalah yang paling negatif dalam 40 tahun. Selain itu, beberapa indikator utama ekonomi AS, seperti indeks pesanan baru Institute for Supply Management, melemah.

Pace menambahkan bahwa The Fed berfokus pada indikator seperti penggajian dan upah, yang tetap terlalu panas, dan tren pasar tenaga kerja ini cenderung menunda ekonomi yang lebih luas. Dalam pandangannya, ini menciptakan risiko The Fed terus melakukan pengetatan sementara ekonomi melemah.

“Kami tetap berada di kamp pendaratan lunak/lunak untuk AS, dan berharap bahwa keuangan rumah tangga dan perusahaan yang kuat dapat membatasi penurunan hingga resesi ringan yang paling buruk,” kata Pease.

Dalam hal prospek Eropa, tim mengharapkan musim dingin yang menantang di depan. Analis percaya bahwa biaya energi yang lebih tinggi akan mengurangi pengeluaran konsumen dan produksi industri, sementara inflasi yang terus-menerus tinggi kemungkinan akan membuat pengetatan Bank Sentral Eropa (ECB). “Dengan langkah-langkah produksi industri mulai menurun dalam menanggapi harga energi yang lebih tinggi, sulit untuk melihat kawasan menghindari setidaknya resesi ringan,” kata Pace.

Siklus pengambilan keputusan investasi nilai dan sentimen Russell Investments menyajikan pandangan yang tidak memihak terhadap prospek saat kuartal keempat tahun 2022 dimulai. Ahli strategi perusahaan merangkum preferensi mereka saat ini untuk kelas aset sebagai berikut:

  • Saham maju non-AS Mereka lebih disukai daripada saham AS karena mereka relatif lebih murah dan akan mendapat manfaat dari melemahnya dolar AS jika Fed menjadi kurang hawkish. “Metodologi penilaian kami tidak membuat saham AS menjadi murah, tetapi nilainya telah meningkat,” kata Pease.
  • Saham pasar berkembang Itu bisa pulih jika ada stimulus signifikan dari China, The Fed memperlambat laju pengetatan, harga energi jatuh, dan dolar AS melemah. Untuk saat ini, tim percaya sikap netral diperlukan.
  • hasil tinggi Dan Kredit layak investasi Spread mendekati rata-rata jangka panjangnya, dan tim menemukan pengembalian keseluruhan atas pengembalian tinggi di AS sekitar 8,5% menarik. “Perbedaan akan tetap berada di bawah tekanan ke atas jika prospek resesi di Amerika Serikat meningkat,” kata Pease. “Kami memiliki pandangan netral tentang pasar kredit, tetapi kami akan lebih positif jika kemungkinan resesi AS berkurang.”
  • obligasi pemerintah Valuasi telah meningkat, dan tim percaya bahwa obligasi AS, Inggris, dan Jerman menawarkan nilai yang baik. Mereka percaya bahwa obligasi Jepang masih sangat mahal. “Pendapatan telah meningkat tajam di sebagian besar pasar dalam beberapa bulan terakhir, dan risiko aksi jual lebih lanjut tampaknya terbatas mengingat inflasi mendekati puncaknya dan pasar telah menetapkan pandangan hawkish dari sebagian besar bank sentral,” kata Pease.
  • Properti real estat: Infrastruktur Global Terdaftar (GLI) adalah salah satu kelas aset dengan kinerja terbaik sepanjang tahun ini, sementara Dana Investasi Real Estat (REITS) telah kehilangan lebih dari 20%. Tim menganggap GLI mahal dalam banyak metrik, termasuk hasil dividen dan rasio harga terhadap pendapatan. Sebaliknya, REITs menunjukkan nilai yang baik untuk langkah-langkah ini. Di komoditas, yang tetap menjadi kelas aset berkinerja terbaik sepanjang tahun ini, tim melihat potensi kenaikan dari rebound permintaan China pada 2023 karena penguncian dilonggarkan dan lebih banyak langkah stimulus diadopsi.
  • Itu Dolar Amerika Dia membuat keuntungan tahun ini karena hawkishness Fed dan daya tarik safe havens selama konflik antara Rusia dan Ukraina. Namun, tim percaya bahwa itu akan melemah jika inflasi mulai menurun dan mengarahkan Fed ke sikap yang kurang hawkish di awal 2023. Dalam skenario ini, analis memperkirakan euro dan yen Jepang menjadi penerima manfaat utama..

Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Outlook Pasar Dunia 2022 – Pembaruan Kuartal Keempat

Tentang Investasi Russell

Russell Investments adalah perusahaan solusi investasi global terkemuka yang menyediakan berbagai kemampuan investasi bagi investor institusi, perantara keuangan, dan investor individu di seluruh dunia. Membangun warisan inovasi berkelanjutan selama 86 tahun untuk memberikan nilai luar biasa kepada klien, Russell Investments bekerja setiap hari untuk meningkatkan keamanan finansial kliennya. Perusahaan memiliki aset yang dikelola senilai $299,2 miliar (per 30 Juni 2022) untuk klien di 32 negara. Russell Investments berkantor pusat di Seattle, Washington, dengan kantor di 19 kota di seluruh dunia, termasuk New York, London, Toronto, Tokyo, dan Shanghai.

Peramalan mewakili ekspektasi harga pasar dan/atau pola volume menggunakan berbagai data analitik. Ini bukan proyeksi pasar saham, atau investasi spesifik apa pun.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *