Grafik Reuters

Analisis: Investor global bersiap untuk lebih banyak kekacauan

Daftar sekarang untuk mendapatkan akses gratis tanpa batas ke Reuters.com

NEW YORK/LONDON (Reuters) – Investor global bersiap menghadapi lebih banyak kekacauan pasar setelah minggu sibuk yang menyebabkan harga aset anjlok di seluruh dunia, karena bank sentral dan pemerintah mengintensifkan perjuangan mereka melawan inflasi.

Tanda-tanda zaman yang luar biasa ada di mana-mana. Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk ketiga kalinya berturut-turut sebesar tujuh puluh lima basis poin sementara Jepang melangkah untuk mendukung yen untuk pertama kalinya sejak 1998. Sterling jatuh ke level terendah 37 tahun terhadap dolar setelah keuangan baru negara itu. menteri melepaskan pemotongan pajak Peningkatan bersejarah dan besar dalam pinjaman.

“Sulit untuk mengetahui apa yang akan pecah di mana dan kapan,” kata Mike Kelly, Kepala Beberapa Aset di PineBridge Investments (AS). “Sebelumnya, pemikirannya adalah bahwa resesi akan singkat dan dangkal. Sekarang kita singkirkan itu dan pikirkan konsekuensi yang tidak diinginkan dari kebijakan moneter yang lebih ketat.”

Daftar sekarang untuk mendapatkan akses gratis tanpa batas ke Reuters.com

Saham jatuh di mana-mana. Dow Jones Industrial Average hampir bergabung dengan S&P 500 dan Nasdaq di pasar beruang karena obligasi jatuh ke level terendah dalam beberapa tahun karena investor mengkalibrasi ulang portofolio mereka dengan dunia inflasi yang terus-menerus dan kenaikan suku bunga. Baca lebih banyak

Dolar AS berada di atas semuanya, naik ke level tertinggi 20 tahun terhadap sekeranjang mata uang, sebagian didukung oleh investor yang mencari perlindungan dari volatilitas ekstrem di pasar.

“Nilai tukar mata uang … sekarang bergerak dengan kekerasan,” kata David Kotok, ketua dan kepala investasi di Cumberland Advisors. “Ketika pemerintah dan bank sentral menetapkan suku bunga, mereka mentransfer fluktuasi ke pasar mata uang.”

Saat ini, penjualan lintas kelas aset telah menarik beberapa pemburu barang murah. Faktanya, banyak yang percaya bahwa keadaan hanya akan menjadi lebih buruk karena kebijakan moneter yang lebih ketat di seluruh dunia meningkatkan risiko resesi global.

“Kami tetap berhati-hati,” kata Ross Koestrich, yang mengawasi Dana Alokasi Global untuk Blackrock, manajer aset terbesar di dunia, mencatat bahwa alokasinya untuk saham “jauh di bawah norma” dan juga memperingatkan tentang obligasi.

“Saya pikir ada banyak ketidakpastian tentang seberapa cepat inflasi akan turun, dan ada banyak ketidakpastian tentang apakah The Fed akan melalui kampanye pengetatan yang kuat seperti yang mereka indikasikan minggu ini.”

Kotok mengatakan dia berada dalam posisi konservatif dengan tingkat kas yang tinggi. “Saya ingin melihat penjualan yang cukup untuk membuatnya menarik untuk memasuki pasar saham AS,” kata Kotok.

Dampak dari minggu yang hiruk pikuk memperburuk tren saham dan obligasi yang telah ada sepanjang tahun, mengirimkan harga turun untuk kedua kelas aset. Tapi pandangan yang kabur berarti masih belum cukup murah untuk beberapa investor.

“Kami pikir masih ada waktu untuk membeli ekuitas sampai kami melihat tanda-tanda bahwa pasar telah mencapai titik terendah,” kata Jake Jolly, kepala strategi investasi di BNY Mellon, yang telah meningkatkan alokasinya untuk obligasi negara jangka pendek.

“Pasar semakin dekat dan dekat dengan penetapan harga dalam penurunan harga yang diperkirakan secara luas ini tetapi belum sepenuhnya.”

Grafik Reuters

Ahli strategi di Goldman Sachs pada hari Jumat menurunkan target akhir tahun mereka untuk indeks saham acuan AS, S&P 500 (.SPX), menjadi 3.600 dari 4.300. Indeks terakhir di 3.693,23.

Imbal hasil obligasi, yang bergerak terbalik dengan harga, telah meningkat di seluruh dunia. Benchmark imbal hasil Treasury AS 10-tahun mencapai level tertinggi dalam lebih dari 12 tahun, sementara imbal hasil obligasi dua tahun Jerman naik di atas 2% untuk pertama kalinya sejak akhir 2008. Di Inggris, Treasuries lima tahun melonjak 50 basis poin. – Ini adalah lompatan satu hari terbesar sejak setidaknya akhir 1991, menurut data Refinitiv.

“Pada titik tertentu, kekhawatiran tentang inflasi akan bergeser ke pertumbuhan,” kata Matthew Nest, kepala pendapatan tetap global di State Street Global Advisors, yang percaya imbal hasil obligasi telah melonjak sehingga mulai terlihat “sangat menarik.”

Grafik Reuters
Grafik Reuters

Investor takut keadaan akan menjadi lebih buruk sebelum menjadi lebih baik.

kata Mike Riddell, manajer portofolio pendapatan tetap di Allianz Global Investors di London.

Karena kebijakan moneter cenderung berjalan lambat, Riedel memperkirakan bahwa pengetatan baru dari bank sentral berarti ekonomi global akan melemah pada pertengahan tahun depan.

“Kami melihat pasar masih meremehkan dampak pertumbuhan ekonomi global mendatang secara signifikan,” katanya.

Daftar sekarang untuk mendapatkan akses gratis tanpa batas ke Reuters.com

Pelaporan tambahan oleh David Barbuschia, Saqib Iqbal Ahmed dan David Randall di New York dan Dara Ranasinghe di London; ditulis oleh Louis Krauskopf; Diedit oleh Ira Yosipashvili, Megan Davis dan Daniel Wallis

Standar Kami: Thomson Reuters Trust Principles.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *