MTCH Total Grafik Tingkat Pengembalian

1 saham dipukul untuk dibeli selama pasar beruang 2022

Tidak ada salahnya menggesek ke kiri di perusahaan aplikasi kencan Grup pertandingan (MTCH -2.60%) pada tahun 2022. Dengan penurunan lebih dari 60% tahun ini, pemilik Tinder, Engsel, dan Match.com adalah salah satu perusahaan dengan kinerja terburuk di dunia. Standar & Miskin 500 Indeks tertinggal bahkan pecundang besar seperti Netflix. Dengan hambatan mata uang asing, panduan yang mengecewakan, dan perubahan manajemen yang tidak terduga di Tinder, aplikasi terpentingnya, investor telah kehilangan kepercayaan pada saham Match Group tahun ini.

Tetapi tesis jangka panjang tentang kencan online tetap ada, dan pesimisme jangka pendek ini menawarkan peluang pembelian yang besar bagi investor. Itulah mengapa saatnya menjadi serakah dan mendapatkan ekuitas dari Grup Pertandingan.

Total Data Tingkat Pengembalian untuk MTCH oleh YCharts

Angin sakal akan segera mereda

Ada dua tantangan utama yang dihadapi Match Group pada tahun 2022: depresiasi mata uang asing terhadap dolar AS, dan kurangnya implementasi di Tinder. Kedua perkembangan tersebut menyebabkan Match Group merevisi panduan pendapatan kuartalan yang akan datang menjadi datar dari tahun ke tahun, berbeda dengan pertumbuhan 15% -20% yang diproyeksikan perusahaan pada awal tahun 2022.

Match Group adalah perusahaan internasional yang menghasilkan penjualan melalui pembelian dalam aplikasi di beberapa negara di luar pasar asalnya, Amerika Serikat. Pada tahun 2022, mata uang seperti euro dan yen Jepang telah terdepresiasi secara signifikan terhadap dolar AS. Ketika ini terjadi, penjualan diterjemahkan ke dolar AS yang jauh lebih lemah bahkan jika produk diberi harga yang sama di pasar dalam negeri mereka, mengganggu pertumbuhan pendapatan konsolidasi Match Group.

Misalnya, pada kuartal kedua tahun ini, pendapatan Match Group tumbuh 19% dari tahun ke tahun tanpa hambatan FX versus pertumbuhan 12% yang sudah ada. Nilai tukar mata uang asing tidak dapat diprediksi, tetapi pergerakan tidak bersejarah terhadap dolar AS ini sepertinya tidak akan berlanjut di tahun-tahun mendatang, yang akan membantu laporan keuangan Match Group.

Dengan Tinder, Match Group mengatakan kepada investor pada kuartal kedua bahwa mereka kecewa dengan implementasi produk di aplikasi andalannya pada tahun 2022. Tim kemudian dipecat, dan manajemen baru mengambil alih, bersamaan dengan pencarian presiden/CEO baru untuk Tinder. divisi. Dengan rilis produk yang buruk dan terlambat di aplikasi tahun ini, Match Group sekarang mengharapkan sedikit pertumbuhan di Tinder tahun ini. Meskipun ini akan merugikan pada tahun 2022, ini kemungkinan akan menjadi langkah jangka panjang terbaik, dan jika Tinder dapat menggunakan fitur-fitur barunya seperti paket berlangganan yang lebih baik dan produk yang berfokus pada wanita pada akhir tahun ini, aplikasi akan dilanjutkan. lintasan pertumbuhannya pada tahun 2023.

Di atas hambatan pendapatan ini, Match Group baru saja menunjuk CEO baru, Bernard Kim. Kim memiliki pengalaman dalam ruang aplikasi seluler yang membantu menjalankan Zynga, yang saya yakini akan membantunya menjalankan aplikasi kencan Match Group secara efisien. Tetapi selalu ada ketidakpastian ketika seorang pemimpin baru mengambil alih perusahaan publik. Ini kemungkinan akan menambah lebih banyak ketakutan bagi investor untuk saat ini, mengirim saham Match Group turun.

Angin latar belakang jangka panjang masih hidup

Masih tertarik dengan Grup Pertandingan bahkan dengan semua hambatan jangka pendek ini? Bagus, karena peluang jangka panjang untuk aplikasi kencan seluler luar biasa.

Menurut penelitian internal Match Group, kurang dari 50% lajang yang memenuhi syarat di setiap benua besar telah mencoba produk kencan online. Di Amerika Utara, penetrasi industri adalah 43%, dan di Asia Pasifik hanya 18%. Dalam pandangan saya, ini menunjukkan bahwa kencan online masih memiliki waktu bertahun-tahun – jika tidak puluhan tahun – untuk berkembang di seluruh dunia. Dengan persaingan minimal di luar gagapMatch Group memiliki peluang terbaik untuk menangkap pengguna ini dengan aplikasi seperti Tinder dan Engsel setelah mereka mendapatkan kembali tempat mereka pada tahun 2023.

Misalnya, dari 2017-2021, pendapatan Match Group tumbuh pada tingkat tahunan gabungan sebesar 22%. Beberapa di antaranya karena eksekusi yang hebat, tetapi sebagian besar karena perusahaan berada di bidang yang tepat, menuju ke arah yang benar dalam jangka panjang. Saya berharap penarik ini akan berlanjut dekade ini, membantu Match Group menumbuhkan pendapatannya dengan tingkat dua digit mulai tahun 2023 dan seterusnya.

Kalau dilirik, stoknya murah

Pada tulisan ini, saham Match Group diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar sekitar $15 miliar. Sementara rasio harga terhadap pendapatan (P/E) terlihat mahal pada 162, ini sebenarnya menutupi kekuatan pendapatan nyata dari bisnis aplikasi kencan karena penghapusan satu kali dan biaya tanpa uang tunai.

Dari 2017-2021, margin operasi yang disesuaikan dari Match Group adalah 35% atau lebih tinggi. Secara historis, perusahaan telah mengubah sedikit pendapatan yang disesuaikan menjadi arus kas bebas. Arus kas bebas adalah ukuran sebenarnya dari profitabilitas untuk bisnis, karena itu adalah uang tunai aktual yang dihasilkan untuk pemegang saham. Secara konservatif, katakanlah Match Group menghasilkan margin arus kas bebas rata-rata 30% ke depan.

Dengan $3,2 miliar dalam pendapatan tambahan 12 bulan, itu akan sama dengan $960 juta dalam arus kas bebas tahunan atau tingkat arus kas bebas (P/FCF) sebesar 15,6. Ini di bawah rata-rata pasar, yang tampaknya murah mengingat pertumbuhan industri kencan online. Jika Match Group dapat meningkatkan pendapatannya sebesar 15% per tahun selama tiga tahun ke depan, itu akan menghasilkan $ 4,86 ​​miliar dalam penjualan tahunan. Dengan margin 30%, itu setara dengan $1,46 miliar arus kas bebas dan rasio P/FCF 10.

Meskipun memiliki hambatan yang signifikan dalam jangka pendek, Match Group adalah perusahaan penghasil uang dengan margin tinggi yang bergerak dengan penarik sekuler. Pada harga saat ini, ini membuat saham menjadi beli.

fool.insertScript(‘facebook-jssdk’, ‘//connect.facebook.net/en_US/sdk.js#xfbml=1&version=v2.3’, true);
fool.insertScript(‘twitter-wjs’, ‘//platform.twitter.com/widgets.js’, true);

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *