Bill Schmick: CPI mendorong pasar turun | Bisnis

Inflasi yang stabil, diwakili oleh Indeks Harga Konsumen pada hari Selasa, mengejutkan sebagian besar investor. Kecelakaan yang dipicu oleh pasar saham menurunkan tiga rata-rata utama lebih dari 4 persen. Itu adalah hari pasar terburuk dalam lebih dari dua tahun. Apakah penjualannya sudah selesai?

Aku meragukan itu. Kurang hiruk pikuk menyelamatkan beberapa saham. Dolar naik secara signifikan dan sebagian besar komoditas menurun serta logam mulia. Inilah yang terjadi jika Anda menempatkan semua orang di satu sisi perahu dayung.

Beberapa analis, pedagang, ekonom dan investor ritel menawar saham pada hari-hari menjelang laporan untuk mengantisipasi bahwa CPI akan mencetak inflasi yang lebih dingin. Hal sebaliknya terjadi dan semua orang menuju pintu keluar pada saat yang sama. Pada hari Rabu, Indeks Harga Produsen (PPI) sedikit lebih baik dan sesuai dengan perkiraan konsensus.

Hanya butuh satu jam atau lebih sebelum ahli strategi menaikkan ekspektasi mereka tentang kapan dan seberapa jauh Federal Reserve akan menaikkan suku bunga. Setidaknya satu analis Wall Street yang mengikutinya telah menaikkan perkiraannya untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan FOMC minggu depan dari 0,75 basis poin menjadi 100 – 1% penuh.

Saya berpegang teguh pada kenaikan 0,75 basis poin. Dan setelah CPI minggu ini, sebagian besar komunitas keuangan telah menyerah pada kesalahpahaman bahwa Fed mungkin berubah menjadi sikap yang lebih dovish minggu depan.

Minggu ini, pemerintahan Biden turun tangan untuk mencegah serangan kereta api AS yang dapat menimbulkan bencana bagi perekonomian. Selain mendukung pengiriman produk, pemogokan dapat menambahkan satu atau dua persentase ke tingkat inflasi, tergantung pada durasi pemogokan. Namun, pasar hampir tidak menyadari bahwa Biden “selamat”.

Data makroekonomi secara keseluruhan terus menunjukkan ekonomi yang berkembang sangat cepat, terutama pasar tenaga kerja yang tampaknya masih tumbuh dan dengan itu kenaikan upah. Ini adalah berita buruk bagi pasar, tetapi kabar baik bagi perekonomian. The Fed perlu melihat permintaan mulai melambat dan pasar tenaga kerja mendingin sebelum mereka mempertimbangkan untuk menghentikan kebijakan pengetatan mereka.

Ini berarti bahwa pasar saham akan terus mengalami tekanan ke bawah akibat kenaikan suku bunga dan pengetatan kuantitatif lebih lanjut. Seperti pasar cenderung, semua orang sekarang berdesak-desakan untuk sisi lain perahu dayung. Dari mengantisipasi pelonggaran awal pekan ini, investor tiba-tiba menjadi yakin bahwa pengetatan The Fed akan menyebabkan resesi yang dalam. Anda tidak dapat membuat hal-hal ini!

Jika Anda mencari bukti bahwa Federal Reserve akan memperpanjangnya dan menyebabkan penurunan pertumbuhan ekonomi yang menghancurkan, lihat saja hari Jumat.

Beberapa perusahaan mengeluarkan peringatan tentang kesehatan AS dan ekonomi global di masa depan. Hanya dalam satu hari, FedEx mengeluarkan peringatan keuntungan karena penurunan volume pengiriman paket di seluruh dunia. The International Paper mengatakan pihaknya terpukul oleh pesanan yang melambat dan persediaan yang melimpah. GE mengungkapkan bahwa arus kas perusahaan tetap di bawah tekanan karena masalah rantai pasokan terus mempengaruhi kemampuannya untuk mengirimkan produk.

FedEx turun lebih dari 20 persen di tengah berita bahwa seluruh sektor transportasi turun, karena perusahaan merupakan indikator utama kesehatan pertumbuhan ekonomi di masa depan.

Menurut pendapat saya, angka CPI yang kuat telah memperpanjang durasi rezim pengetatan federal hingga seperempat atau dua. Uang besar di pasar percaya bahwa Fed telah kehilangan arah dan tetap “bergantung pada data” menunjukkan bahwa Fed tidak tahu apa yang harus dilakukan.

Saya masih berharap pertemuan FOMC minggu depan membawa berita buruk – lebih banyak data hawkish – memungkinkan histeria investor berkembang. Tapi mungkin, mungkin saja, Ketua Fed Jerome Powell mungkin mencoba memulihkan beberapa kredibilitas Fed dengan menawarkan target suku bunga final dana Fed untuk rezim pengetatan ini. Rata-rata historis dari suku bunga dana fed adalah 4,25%, dan jaminan bahwa itu tidak akan naik dapat membantu pasar pulih.

Seperti yang saya katakan minggu lalu (dan beberapa minggu sebelumnya) “menguji ulang posisi terendah tahun dalam beberapa minggu mendatang” telah dan tetap menjadi panggilan saya. Jika kita menembus posisi terendah tahun ini, nilai bottom line saya di S&P 500 adalah 3500. Namun, tidak harus langsung turun. Kita bisa melihat pantulan yang bisa menaikkan indikator ini sebesar 100 pips atau lebih, dan kemudian jatuh lagi.

Bill Schmick terdaftar sebagai penasihat investasi perwakilan untuk Onota Partners Inc. di Berkshires. Ia dapat dihubungi di 413-347-2401, atau diemail ke billiams1948@gmail.com.

!function(f,b,e,v,n,t,s) {if(f.fbq)return;n=f.fbq=function(){n.callMethod? n.callMethod.apply(n,arguments):n.queue.push(arguments)}; if(!f._fbq)f._fbq=n;n.push=n;n.loaded=!0;n.version=’2.0′; n.queue=[];t=b.createElement(e);t.async=!0; t.src=v;s=b.getElementsByTagName(e)[0]; s.parentNode.insertBefore(t,s)}(window, document,’script’, ‘https://connect.facebook.net/en_US/fbevents.js’); fbq(‘init’, ‘915327909015523’); fbq(‘track’, ‘PageView’);

Leave a Comment

Your email address will not be published.