bonds market, currencies, currency, RBI, yield

Lebih dari 98% penerbitan obligasi korporasi adalah private placement: lapor

Bahkan ketika regulator mendorong untuk memperdalam pasar obligasi korporasi dengan meningkatkan likuiditas di pasar sekunder, upaya tersebut dibatalkan oleh dominasi hampir total (98,5 persen) dari simpanan swasta, yang tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder, sebuah laporan menunjukkan .

Upaya pasar lanjutan oleh regulator telah melihat obligasi yang beredar naik hampir empat kali lipat menjadi Rs.39.6 crore di FY22 dari Rs.10.5 crore di FY2012, menurut analisis oleh ekonom Bank of Baroda. Antara tahun fiskal 21 dan 22, obligasi korporasi yang beredar naik 11,2 persen.

Berlawanan dengan ini, obligasi pemerintah yang beredar berjumlah Rs.84,71 ribu dan total volume, termasuk perdagangan pasar sekunder, adalah Rs.126,6 ribu pada FY22.

Hingga 98 persen dari penerbitan obligasi korporasi baru dalam aliran private placement di FY22, dengan hanya 2 persen dari penerbitan obligasi korporasi Rs6 crore go public di FY22, kata Aditi Gupta, ekonom di Bank of Baroda dalam sebuah catatan bahwa penerbitan publik obligasi naik menjadi 1,5 persen sejauh tahun fiskal ini.

Isu baru obligasi korporasi telah mengalami peningkatan yang stabil dalam dekade terakhir. Dari sekitar Rs.3 crore di FY12 menjadi Rs.7.8 crore di FY21. Direvisi menjadi Rs.6 crore di FY22. Di FY22, imbal hasil obligasi korporasi naik sejalan dengan imbal hasil G-Sec di tengah program pinjaman yang lebih tinggi dari perkiraan. pemerintah, kenaikan harga minyak dan peningkatan pendapatan global.

Ini mungkin sebagian menjadi masalah, tidak seperti pinjaman bank di mana biaya bunga bervariasi dengan sistem moneter, biaya modal terkunci pada tingkat penerbitan obligasi. Akibatnya, penerbitan obligasi juga menurun di FY22. Hingga Juli tahun ini, penerbitan obligasi korporasi meningkat 14,1 persen YoY, kata Gupta.

Yang lebih menarik adalah tidak ada perubahan tren private placement yang selama sepuluh tahun terakhir mendominasi isu-isu baru. Dia mengatakan bahwa sementara private placement menyumbang 88 persen dari total penerbitan pada tahun anggaran 2012, persentase yang sama telah meningkat menjadi 98 persen pada tahun anggaran 22, dan menjadi 98,5 persen pada tahun anggaran ini.

Menurut dia, alasan utamanya adalah perusahaan tidak ingin melalui proses berbelit-belit terkait kasus isu publik, sedangkan private placement menawarkan sejumlah keuntungan bagi emiten, antara lain biaya yang lebih rendah, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan harga yang lebih baik. penemuan.

Sementara obligasi korporasi yang beredar meningkat dari Rs 10,5 crore di FY12 menjadi Rs.39,6 crore di FY22, kredit bank yang beredar tetap lebih tinggi, meskipun melambat pertumbuhan lebih lanjut – dari Rs.29,6 crore di FY12 menjadi Rs.61,7 crore di FY22.22 – sekitar dua kali lipat peningkatan.

Fitur lain dari pasar obligasi korporasi adalah dominasi perusahaan jasa keuangan di bidang ini, terhitung lebih dari 70 persen dari penerbitan. Dalam hal ini, bank, dana investasi dan perusahaan pembiayaan aset adalah pemain utama.

Sektor jasa memimpin sektor non-keuangan dengan rata-rata 10 persen antara tahun fiskal 2012 dan 22, diikuti oleh sektor manufaktur dengan rata-rata 5,6 persen selama periode ini.

Meskipun kemajuan signifikan telah dicapai dalam pengembangan pasar obligasi korporasi, perdagangan di pasar ini sangat terbatas dibandingkan dengan pasar G-Sec. Omset di pasar G-Sec adalah Rs 126,6 crore di FY22, atau sekitar tujuh kali lipat dari obligasi korporasi.

Masalah lain terkait dengan volume perdagangan yang rendah atau kurangnya likuiditas di pasar sekunder adalah karena fakta bahwa pasar sangat condong ke sekuritas dengan peringkat lebih tinggi.

Menurut data RBI, hingga 80 persen dari masalah di FY22 diberi peringkat AAA, dan 15 persen adalah AA, hanya menyisakan 5 persen untuk kertas sampah hasil tinggi.

(Judul dan gambar untuk laporan ini mungkin telah dikerjakan ulang hanya oleh staf Business Standard; konten lainnya secara otomatis dihasilkan dari umpan bersama.)

Leave a Comment

Your email address will not be published.