JPM merinci 3 indikator utama untuk pemulihan di masa mendatang

  • Investor menghadapi gambaran yang sangat kompleks ketika mereka mencoba mengambil langkah yang tepat dengan uang mereka.
  • Para ahli terbagi pada apakah bagian bawah ada di saham atau jika ada tren turun lainnya.
  • Tim Strategi Ekuitas JPMorgan telah mengumpulkan 3 indikator kunci untuk diperhatikan yang mungkin memiliki jawabannya.

Investor menghadapi gambaran yang sangat kompleks ketika mereka mencoba mengambil langkah yang tepat dengan uang mereka hingga akhir tahun 2022.

Ada inflasi yang tinggi, kenaikan suku bunga, dan pasar perumahan yang tenang – dan sementara pasar saham telah mundur secara signifikan dari level tertingginya, pemulihan yang berkelanjutan masih jauh dari pasti.

Melompat kembali ke saham terlalu cepat bisa sangat mahal jika ada lebih banyak penurunan dalam siklus ini. Di sisi lain, menjadi sangat bearish dan duduk di sela-sela dengan uang tunai terlalu lama bisa berarti kehilangan sebagian besar reli besar berikutnya.

Bank investasi terbesar di dunia memiliki tim analis yang menyaring data dan meneliti aliran berita ekonomi untuk petunjuk tentang bagaimana ekonomi dan pasar saham akan berinteraksi selama beberapa bulan ke depan.

Di JPMorgan, ahli strategi ekuitas berfokus pada beberapa poin data utama yang dapat memberikan indikasi yang andal tentang apa yang akan terjadi.

pertama disana persediaan uang M1. Ini adalah nilai total dolar yang beredar baik dalam bentuk tunai fisik atau deposito bank. Ini tidak termasuk investasi seperti obligasi dan aset keuangan tidak likuid.

Jumlah uang beredar dikendalikan oleh keputusan kebijakan yang dibuat oleh Federal Reserve. Jika terjadi perlambatan, The Fed akan meredakan kondisi dengan meningkatkan jumlah uang beredar, sedangkan ketika inflasi meningkat secara signifikan, akan mengambil langkah untuk menguranginya.

Untuk tim Strategi Ekuitas JPMorgan, hubungan antara M1 dan indeks utama kedua, Indikator Manajer Pembelian (PMI)adalah kunci dalam memahami prospek ekonomi dan prospek pasar saham.

PMI adalah ukuran kekuatan bulanan di berbagai sektor ekonomi, seperti jasa, manufaktur, dan konstruksi. Ini disusun dengan mensurvei eksekutif puncak perusahaan tentang apakah mereka melihat kondisi bisnis mereka membaik atau memburuk.

“Di sisi aktivitas, setelah ketahanan yang terlihat di awal tahun, IMP dalam tiga bulan terakhir telah bergerak lebih rendah, menghalangi indeks utama M1,” kata JPMorgan dalam sebuah catatan. “Lebih mungkin terjadi dalam kelemahan PMI, tetapi indikator utama tidak bulat mengenai sejauh mana atau durasi kelembutan.”

Analisis terbaru menunjukkan bahwa sementara beberapa kelemahan PMI tambahan masuk, bagian bawah dan belokan mungkin tidak jauh sekarang, terutama di AS dengan inflasi rendah.

“Pada akhir spektrum yang lebih negatif, M1 sebenarnya kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan karena inflasi terus meningkat di zona euro hingga akhir tahun, berkat harga gas yang lebih tinggi,” kata JPMorgan. “Sebaliknya, CPI inti AS diperkirakan akan turun setengahnya selama enam bulan ke depan. Meskipun tingkat M1 nominal sejalan dengan PMI saat ini, itu tidak menunjukkan pelemahan lebih lanjut pada PMI. Mengingat permintaan baru untuk rasio saham, pesannya juga lebih menggembirakan.”

Para ahli strategi menambahkan bahwa indikator-indikator ini umumnya dekat dengan ujung bawah rentang historisnya. Bahkan, mereka berada di 2% terbawah dari catatan untuk manufaktur.

Hal yang menakjubkan tentang ini bagi investor adalah bahwa pengujian balik dari level saat ini telah menghasilkan pengembalian pasar yang solid selama enam hingga 12 bulan. Dengan kata lain, di masa lalu sangat menguntungkan untuk membeli di pasar dengan PMI pada level saat ini. Oleh karena itu, ini merupakan indikasi kuat bahwa harga tertinggi baru sedang mendekat di pasar.

Hal lain yang ditunjukkan JPMorgan dalam catatan tersebut adalah bahwa bahkan jika pelemahan lebih lanjut dalam PMI berlanjut secara signifikan lebih lama, atau ada bagian lain dari ekonomi seperti perjuangan pasar perumahan, saham masih bisa naik lagi.

“Kami telah melihat selama 2-3 bulan terakhir bahwa aliran data yang buruk akan mulai terlihat baik, dan kami pikir itu mungkin akan berlanjut. Misalnya, minggu lalu di AS, PMI yang sangat lemah dan aliran data perumahan yang buruk. terpenuhi. Melalui perdagangan saham yang positif hari itu, dukungan untuk panggilan ini.”

Narasi “berita buruk adalah kabar baik” didasarkan pada keyakinan bahwa ekonomi yang goyah akan menyebabkan The Fed berhenti menaikkan suku bunga, atau bahkan beralih ke pemotongan suku bunga.

Yang ketiga dari tiga indikator utama JPMorgan adalah Ulasan laba per saham (EPS). Ini mengacu pada situasi di mana perusahaan harus mengubah jumlah laba yang diharapkan yang mereka harapkan untuk dihasilkan per saham yang diterbitkan karena kinerja mereka lebih buruk atau lebih baik dari yang diharapkan.

Ahli strategi sangat tertarik pada bagaimana mereka muncul relatif terhadap PMI. Sinyalnya relatif bagus untuk pasar saham di sini, menurut JPMorgan.

“Sangat menarik bahwa revisi laba per saham telah berbalik ke atas lagi dalam beberapa minggu terakhir,” kata bank tersebut. “Revisi EPS tampaknya bertahan jauh lebih baik daripada yang ditunjukkan oleh PMI. Dalam empat bulan terakhir, celah telah terbuka, dengan hampir semua sektor berkinerja lebih baik daripada yang ditunjukkan oleh PMI.”

Leave a Comment

Your email address will not be published.